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INVESTIR EN BREF

Quels placements financiers choisir pour obtenir des revenus complémentaires ? 

Si l’immobilier locatif est l’option qui vient en premier à l’esprit lorsqu’il s’agit d’obtenir un complément de revenus de son patrimoine, les placements financiers offrent également des opportunités à ne pas négliger. Ces derniers bénéficient d’un avantage conséquent puisqu’ils supportent généralement une fiscalité moindre*. En effet les revenus des valeurs mobilières sont taxés à la flat tax à 30 % (ils comportent 12,8 % d’impôt et 17,2 % de prélèvements sociaux) alors que les revenus fonciers doivent être réintégrés dans les revenus imposables pour être soumis au barème progressif ainsi qu’aux prélèvements sociaux. Le total peut donc dépasser les 50 % pour les foyers aisés. 

L'intérieur moderne d'un bâtiment de bureaux à Guangzhou, en Chine.

En outre, le contexte de taux d’intérêt renforce la pertinence de certaines catégories de placements financiers. En particulier, les produits de taux profitent de l’environnement actuel, en retrouvant du rendement. Deux d’entre elles offrent un profil très attrayant : les fonds obligataires, et les produits structurés.  

*fiscalité applicable à ce jour mais pouvant évoluer dans le temps 

Les fonds obligataires : un rendement en nette hausse 

Investir dans ces véhicules donne accès à un portefeuille d’obligations (titres de créances) émis par des Etats, des entreprises ou des banques. Ces derniers émettent de la dette sur les marchés financiers en échange d’une rémunération (appelée coupon) et pour une durée déterminée dans la grande majorité des cas. 

Les agences de notations évaluent la capacité d’un emprunteur, une entreprise, un État, une collectivité, à rembourser sa dette en fonction de critères qui leurs sont propres. 

Elles attribuent une note qui correspond à leurs perceptions du risque face à une créance donnée à une échéance donnée. Elles n’ont qu’un rôle informatif. Les trois principales agences sont Moody’s Investor Service (Moody’s), Fitch Ratings (Fitch) et Standard & Poor’s

Ces acteurs sont qualifiés selon leur niveau de risque : une agence de notation externe leur affecte une note en fonction de leur qualité d’emprunteur. Plus la note de l’analyse du risque (faite par une agence) est bonne, plus la probabilité que l’émetteur paye ses intérêts en temps et en heure et qu’il rembourse son capital au terme est élevée.  Les meilleures notations forment le segment « investment grade » et les notations inférieures sont qualifiées de « high yield » ou « haut rendement ». Il existe donc un vaste choix de supports selon le type d’émetteurs, leur qualité, la durée des obligations (plus ou moins long terme), etc.  

Pour profiter du contexte actuel où le rendement a connu une forte augmentation, de nombreux fonds obligataires à échéance ont vu le jour. 

Fonds de portage obligataires

Leur particularité ? Au lieu d’afficher une maturité constante comme les fonds traditionnels (avec par exemple un portefeuille obligataire à échéance 5 ans régulièrement renouvelé), ils acquièrent des obligations qui ont toutes la même échéance et les conservent jusqu’à leur remboursement.  

La performance du fonds ne sera donc pas liée à l’évolution de la valeur du portefeuille en fonction des conditions de marché mais au rendement actuariel défini à la constitution du portefeuille s’il est porté jusqu’à son échéance et en l’absence de défaut.  Ce type d’investissement comporte des risques (risque de taux, risque de perte en capital …) 

Ce rendement actuariel est composé du prix d’achat des obligations et du coupon embarqué par chaque ligne

A l’échéance, le fonds est clôturé et les capitaux sont remboursés. Le niveau de risque du produit est donc décroissant au fil des remboursements et de la proximité de la date d’échéance.  La stabilité du portefeuille permet en outre d’afficher un niveau de rendement embarqué, hors défaillance, et donc d’offrir de la lisibilité sur la rentabilité de l’investissement. Attention cependant, outre le niveau de risque du produit lui-même, il faut considérer le niveau de risque de manière plus globale, au niveau du portefeuille. Un portefeuille qui a été diversifié joue en effet un rôle sur l’impact du risque.   

Les produits structurés : l’atout de la visibilité 

Les produits structurés sont conçus pour offrir un profil de risque-rendement spécifique en fonction des objectifs de l’investisseur, de son appétence au risque et des conditions du marché.  

Un produit structuré combine généralement :  

  • Une composante obligataire, qui permet de garantir le capital investi à l’échéance. Cette garantie peut être totale ou partielle en fonction des produits. 
  • Un actif sous-jacent : il sert d’indice de référence. 
  • Un produit dérivé : ce sont des produits risqués qui vont aller chercher du rendement. 

Les produits structurés peuvent être utilisés pour générer un revenu régulier, profiter de certaines tendances de marché ou accéder à des actifs ou des stratégies d’investissement difficiles à atteindre autrement.  

Cependant, en raison de leur complexité, les produits structurés peuvent être difficiles à évaluer et comportent souvent un risque plus élevé que les investissements traditionnels dont le risque de perte en capital. Il est donc important pour les investisseurs de bien comprendre les caractéristiques et les risques associés à ces produits avant d’investir. 

Avertissement : 
Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et est susceptible d’être modifié ultérieurement.

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