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INVESTIR EN BREF

Optimiser la rentabilité de ses investissements de long terme en utilisant les solutions à court terme 

Disposer d’un horizon de placement de long terme permet d’investir sur des actifs risqués tels que des actions en Bourse ou du capital investissement (private equity) et ainsi espérer une performance supérieure par la combinaison des stratégies et classes d’actifs.

Vue de côté d'un homme d'affaires barbu portant une chemise blanche travaillant avec un ordinateur portable et des plannings sur une longue table dans une salle de réunion.

Mais que ce soit sur les marchés cotés ou non cotés, le déploiement d’un investissement sur ces classes d’actifs nécessite d’être étalé dans le temps.

Cette approche permet de lisser son prix d’achat en multipliant les points d’entrée sur le marché. 

Cette technique est particulièrement efficace pour réduire la volatilité des marchés financiers : au lieu de réaliser un versement important à une date donnée, mieux vaut la scinder en plusieurs petits investissements et les répartir. L’aléa du cours de référence en sera d’autant réduit. A titre d’exemple, dans le cas d’un investissement dans des fonds de private equity, les capitaux sont appelés au fil de l’eau (sur les 4 à 5 premières années de vie du fonds), au fur et à mesure que les gérants décèlent des opportunités d’investissement.  

Eviter de garder de l’épargne non investie 

Le principe du déploiement des capitaux doit permettre de faire travailler ses capitaux au plus vite en tenant compte de son objectif d’investissement à long terme et des contraintes de marché à court terme. Le contexte de taux permet de rémunérer au jour le jour les liquidités afin de rechercher les meilleurs points d’entrée par un investissement progressif sur l’ensemble des classes d’actifs  

Ce mécanisme est parfaitement adapté à un investisseur qui va générer progressivement une épargne et la placer au fil du temps. Mais si les capitaux à investir sont déjà disponibles, attendre pour s’exposer au marché dégrade la rentabilité globale de l’opération puisqu’une partie des sommes est laissée inoccupée. L’argent doit travailler dès le premier jour. 

Pour éviter cette situation, il convient de placer les sommes en attente d’investissement sur des supports de court terme, adaptés à cette situation. Outre le rendement, il faut être attentif à trois critères :  

  • La sécurité : il faut être sûr de récupérer à minima les sommes versées pour réaliser l’investissement prévu initialement ; 
  • L’horizon de placement : ce dernier doit correspondre au temps dont vous allez disposer, ce dernier variant en fonction du projet ; 
  • La liquidité : il faut être en mesure de récupérer ses fonds rapidement le moment venu.  

Ainsi le support sélectionné ne sera peut-être pas le même selon l’investissement de long terme ciblé car leurs exigences diffèrent. Par exemple, sur un fonds de private equity, les appels de fonds sont relativement espacés dans le temps mais il faut être capable de réagir vite et donc de récupérer ses avoirs rapidement.  

Il existe différentes solutions d’investissement court terme

La remontée des taux d’intérêt a redonné du lustre à ces supports d’attente et il existe aujourd’hui de multiples solutions adéquates.  

Les livrets : il est possible de verser des sommes relativement importantes sur des livrets bancaires fiscalisés, dont la rémunération varie selon les établissements. Ces supports offrent une grande souplesse tant sur les montants versés que sur les retraits puisque les sommes peuvent être retirées à n’importe quel moment sous quelques jours au plus. Les gains sont toutefois soumis à la flat tax de 30 %*. 

Les comptes à terme : généralement plus rémunérateurs que les livrets, les dépôts ou compte à terme prévoient une rémunération progressive en fonction de la durée d’immobilisation des capitaux (de quelques mois à plusieurs années). L’argent reste disponible mais un retrait avant l’échéance prévue entraîne des pénalités sur la rémunération. A bien calibrer pour éviter une telle situation ! Ces supports sont également soumis à la flat tax*. 

Le fonds en euros : logé dans un contrat d’assurance-vie, il cumule une garantie en capital, un effet cliquet sur les intérêts qui sont eux-mêmes garantis et une grande liquidité. Il faut toutefois être vigilant quant aux éventuels frais sur versements ou frais d’arbitrage. En outre, mieux vaut rester au sein de l’enveloppe assurantielle pour éviter les frottements fiscaux. C’est un placement particulièrement adapté pour investir progressivement sur des actifs risqués sous la forme d’unités de compte. En outre, la combinaison des deux permet parfois d’obtenir une meilleure rémunération sur l’actif garanti. 

Les fonds monétaires : délaissés ces dernières années, ces fonds ont largement profité du rehaussement des taux directeurs de la BCE. Bien que non garantis, ils investissent dans des papiers de très court terme (certificats de dépôts, billets de trésorerie, bons du Trésor) présentant peu de risques. Ils sont accessibles en direct mais aussi au travers de l’assurance-vie via les unités de compte. Les gains sont taxés en fonction de l’enveloppe dans laquelle le support est détenu. 

*fiscalité applicable à ce jour mais pouvant évoluer dans le temps 

Achevé de rédiger le 10 avril 2024 

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